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近日，创业板水务上市公司深水海纳一纸公告，宣告筹划长达18个月的茂名市发展集团国资入主计划正式终止。这场原本被市场视作拯救公司经营与股权危机的关键资本运作落空，叠加实控人债务爆雷，7月13日深水海纳大跌12.68%，收报11.84元/股。

深水海纳注册地为广东深圳，2021年创业板上市，主要聚焦水处理等业务。上市当年，其归母净利润接近4000万元，第二年业绩就迅速变脸，2022至2024年公司营收从4.98亿元萎缩至3.72亿元，归母净利润从微亏122万元一路扩大至亏损2.47亿元。2025年，公司全年归母净亏损1.78亿元，仅依靠处置子公司资产勉强小幅减亏。今年一季度，公司单季再亏2642万元，信用减值损失同比激增151%，大量逾期货款、供应商违约金持续侵蚀账面利润。

基本面的疲软，直接传导至二级市场股价。上市初期，深水海纳曾冲到53.79元/股的历史高点，目前股价已从高点跌去七成。

为破解经营与资金双重困局，2024年末，公司实控人李海波启动控制权转让，计划向茂名市发展集团出让4536万股股份，将实控权移交茂名国资委，寄望依托国资信用拓宽融资渠道、盘活水务项目。

交易推进期间，国资方已预付5000万元诚意金与3000万元订金。但今年7月3日，双方正式签署终止协议，长达一年半的入主计划宣告失败。按照终止条款约定，李海波需在30个工作日内全额归还8000万元资金，若逾期未清偿，这笔款项将转为年化5.2%计息的刚性债务，并用上市公司质押股份作为担保。

值得关注的是，李海波因3500万元本金借款合同纠纷，名下合计960万股上市公司质押股份被法院强制执行。在今年5月的首轮司法拍卖中，530万股标的235万股完成过户，剩余295万股流拍。按照法院安排，这批流拍股份将于7月15日至16日开启第二轮司法拍卖。若本次拍卖股份全部成交过户，实控人及其一致行动人持股比例将下滑至21.75%，控股权安全边际进一步收窄，公司未来发展面临多重不确定性。